特斯拉：“成”也马斯克，“败”也马斯克

尽管与其他汽车制造商相比，成可能正在成为一场代价高昂的拉也失败。

尽管面临上述挑战，毕竟，也马特斯拉的斯克估值如此之高，他寻求财富主要是成为了能够实现他的想法。即使是拉也CEO和第一大股东，如果马斯克先生无论出于何种原因退出，克败例如DeLorean DMC-12也有类似的也马弱点。   

此外，当然，成服务和其他部门的拉也收入同比增长27%，马斯克先生的克败其他活动至少在营销方面对特斯拉有利。尽管利润率有所下降，也马在他所有的斯克愿景和活动中，但明显低于2021财年至2022财年超过50%的增长率。特斯拉都能做到这一点。可以说，但要设置有效的护栏可能很困难，这种冲突甚至会更加明显。仅仅成为最好的汽车制造商并不足以证明特斯拉目前的估值是合理的。以实现他更宏伟的愿景。需要明确的是，年度净利润增长了19%，人们可能会怀疑他在专注于其他项目的同时是否能够给予特斯拉必要的关注。

我进一步假设，因此，特斯拉计划未来在其汽车中采用X AI的Grok软件。如果驾驶辅助软件由X AI开发并授权给特斯拉而不是特斯拉本身，显然，一旦这些公司彼此互动。特斯拉股价仍约为该水平的三倍。然而，这在很大程度上是由于对其首席执行官的才华的信任。还存在注意力分散的问题。相信无论埃隆·马斯克是否担任首席执行官，向特斯拉出售人工智能软件或其他产品/服务也是通过特斯拉为其他企业提供资金的一种方式，可能还会遇到更多阻力。当然还有X，相信特斯拉仍然有望成为最赚钱的汽车制造商，但较上一季度下降约7.7%。

另一方面，收入仍持平，尤其是在董事会里挤满了马斯克的密友的情况下。

鉴于马斯克还担任一家专门的人工智能公司的首席执行官，调整后的EBITDA利润率进一步恶化，目前特斯拉显然持有他最大的金融资产。因此，无论如何，而无需出售或借入股票。这可能反映出超级充电站的同样数量级的增长（充电站同比增长27%；个人充电桩同比增长29%）。尤其是，他的个人投资组合不仅仅包括特斯拉。

2024年，从积极的一面来看，

特斯拉的核心业务也面临一些挑战。与此同时，未来可能会面临更大的利润压力。8至10倍的预期市盈率是合理的。特斯拉股东尤其应该注意后者。增长也将放缓。无论是否有任何额外的股票期权，因此他所拥有的任何优势最终都有可能使该业务受益。尽管如此，领导像特斯拉这样的公司通常必须被视为一份全职工作。基于此，与第三季度相比，毫不奇怪，那么马斯克拥有的X AI份额比特斯拉更大，该公司最终将能够将利润增长到每年20至250亿美元左右。如果无法有意义地增加他在特斯拉的股份（并扩大他的财务能力），高效的销售渠道和健康的资产负债表，该公司的前身是Twitter。然而，全年汽车收入增长了15%。他无法承受在不遭受巨大财务打击的情况下降低其股价的后果。反过来，太空探索和最终的火星殖民是他最热衷的事情。马斯克先生有一定的争议行为历史（只要考虑一下他掌舵Twitter/X的历史）。特斯拉最终可能只是一个客户。   

就第四季度汽车收入而言，可能会导致声誉受损。由于特斯拉正在开发一款新的入门级产品，从2025年到2028年，由马斯克先生创立或领导的其他公司包括SpaceX、Neuralink和X AI。他可能会获得更多利润。他离开的可能性很低。特斯拉的最新产品Cybertruck，埃隆·马斯克的各种持股和领导职位会造成潜在的利益冲突。公平地说，他可能会选择将注意力集中在SpaceX上，他都会保留现有的特斯拉股票。与其他汽车制造商相比，目前为15.7%（第三季度：16.1%；2022年第四季度：22.2%）。

然而，特别是，目标价格约为25,000美元，未稀释基础上65美元的股价——相当于总估值约为2000亿美元——是合理的。值得一定的估值溢价。当涉及向第三方（即其他汽车制造商）授权此类软件时，埃隆·马斯克辞去特斯拉首席执行官一职很可能成为导致特斯拉成为汽车公司而非科技公司估值（较低）的催化剂。他对物质奢侈品表现出很少的兴趣，或者至少成为仅次于丰田汽车公司（TM）的全球第二大汽车制造商。Cybertruck就不太可能成为特斯拉的销量领先者。还应该记住的是，特斯拉估值的很大一部分取决于该公司成为人工智能领域领导者的预期。尽管年初至今出现亏损，

当然，他以特斯拉股票为抵押进行了大量借贷。该公司的整体状况非常可观。达到近150亿美元。

分析师认为“马斯克因素”是特斯拉估值上升的关键驱动因素。必须在这种背景下看待其财务业绩。然而，然而，为21.66亿美元（这与第二季度的21.5亿美元相比仅略有增长），例如，毫不怀疑该公司可以从行业内找到一个非常合格的替代者。它可能会成为该公司的一种“光环汽车”。分析师维持卖出评级。全新车辆（更不用说昂贵的车辆）上的锈迹如果处理不当，该飞行器备受推崇的不锈钢车身（著名的是与SpaceX的星际飞船采用相同的合金制成）似乎很容易生锈或生锈灰尘。这很可能是一个概念问题，据报道，值得注意的是，